8月30日晚間，建發(fā)股份發(fā)布了2024年上半年的財務報告股票配資軟件，公司總資產(chǎn)達到9023.09億元，規(guī)模進一步擴張，實現(xiàn)營業(yè)收入3190.15億元，實現(xiàn)歸母凈利潤11.99億元，報告期內(nèi)，公司的凈利潤保持了持續(xù)盈利的趨勢。
客觀而言，受到行業(yè)環(huán)境，以及大宗商品下行周期的影響，建發(fā)股份的經(jīng)營業(yè)績短期出現(xiàn)波動，但詳細研究完財報后，發(fā)現(xiàn)其依然有不少可圈可點的地方，可以總結(jié)為苦練內(nèi)功、蓄勢待發(fā)。
供應鏈業(yè)務和房地產(chǎn)業(yè)務是建發(fā)股份的兩大主業(yè)。供應鏈業(yè)務方面，2024年上半年，公司經(jīng)營的多種大宗商品經(jīng)營貨量實現(xiàn)增長，同比增長近9%，多個核心品類繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，國際業(yè)務發(fā)展較快，實現(xiàn)“買全球、賣全球”的大格局。
房地產(chǎn)方面，在上半年行業(yè)百強房企累計銷售金額同比降幅達到41.4%的情況下，建發(fā)股份緊抓庫存去化，加快回籠資金，銷售額達742.68億元（全口徑），子公司建發(fā)房產(chǎn)行業(yè)排名提升至第7位，財務安全穩(wěn)健。
拉長時間視角，建發(fā)股份自1998年上市以來，絕大多數(shù)年份的合并報表中的歸母凈利潤均實現(xiàn)了增長，利潤數(shù)額從數(shù)億增長至超百億；兩大主營業(yè)務，歷史上也從未出現(xiàn)過虧損；整體業(yè)績保持穩(wěn)定，可以說，“下有韌性、上有彈性”。
觀察建發(fā)股份的發(fā)展，之所以能穿越周期，背后有三層邏輯。
首先，兩大主業(yè)雙輪驅(qū)動，均保持著行業(yè)的龍頭地位，成為長期發(fā)展的底層基本盤；
其次，建發(fā)股份具有以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的基因，這成為推動企業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展的動力，使得企業(yè)形成強而有價值的品牌力；
最后，站在產(chǎn)業(yè)視角，建發(fā)股份所處的產(chǎn)業(yè)賽道未來有較廣闊的發(fā)展空間，可謂“長坡厚雪”，未來成長預期充足。
從主業(yè)到自身基因，再到所在產(chǎn)業(yè)賽道的發(fā)展趨勢，建發(fā)股份一步一腳印地前進，龍頭企業(yè)的韌性十足。
雙主業(yè)穩(wěn)步前進，龍頭企業(yè)有韌性建發(fā)股份是以供應鏈運營和房地產(chǎn)開發(fā)為雙主業(yè)的現(xiàn)代大型服務企業(yè)。供應鏈運營業(yè)務是建發(fā)股份的基本盤，是建發(fā)股份業(yè)績的重要支撐。
2024年上半年，建發(fā)股份供應鏈運營業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2635.69億元，實現(xiàn)歸母凈利潤14.21億元。
毋庸諱言，大宗商品的價格波動，對建發(fā)股份的供應鏈運營業(yè)務造成了影響。但是從建發(fā)股份供應鏈業(yè)務的市場地位和業(yè)務規(guī)模來看，其供應鏈運營業(yè)務依舊較為平穩(wěn)，彰顯了龍頭企業(yè)的韌性。
作為國內(nèi)較早對供應鏈業(yè)務進行轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)，建發(fā)股份連續(xù)多年在大宗商品供應鏈運營行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢。
《財富》“世界500強”的供應鏈企業(yè)排名數(shù)據(jù)顯示，在供應鏈行業(yè)內(nèi)，建發(fā)股份的母公司建發(fā)集團位列全球第三，中國第一。
2024年上半年，建發(fā)股份經(jīng)營的黑色金屬、有色金屬、礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、漿紙、能源化工產(chǎn)品等主要大宗商品的經(jīng)營貨量10500萬噸，同比增速近9%，多個核心品類繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。其中：鋼材經(jīng)營貨量3300萬噸，同比增長超13%；農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營貨量2000萬噸，同比增長超28%。
建發(fā)股份供應鏈運營業(yè)務經(jīng)營規(guī)模保持行業(yè)前列，源于其供應鏈業(yè)務貫徹“專業(yè)化”與“國際化”兩大戰(zhàn)略，在保持國內(nèi)市場領(lǐng)先情況下，積極布局全球化資源采購和銷售網(wǎng)絡，構(gòu)建了全球化的供應鏈服務體系。
國內(nèi)方面，2024年上半年，建發(fā)股份在深耕華東、華南市場之下，積極開拓中西部區(qū)域，上半年對中西部客戶銷售的簽約規(guī)模1000億元，同比增長9%。
國際市場，建發(fā)股份加快供應鏈業(yè)務海外布局，從東南亞走向美洲、歐洲、非洲等遠洋市場。
上半年，建發(fā)股份進出口和國際業(yè)務額達到186.58億美元，占供應鏈運營業(yè)務的比重約40%。
建發(fā)股份已在RCEP成員國、金磚國家及“一帶一路”沿線多個國家設立超50個海外公司和辦事處，與170多個國家和地區(qū)建立了業(yè)務關(guān)系。今年上半年，與亞太經(jīng)合組織國家轉(zhuǎn)口銷售規(guī)模同比提升55%，與“一帶一路”沿線國家轉(zhuǎn)口銷售規(guī)模同比提升近43%，與 RCEP 成員國家轉(zhuǎn)口銷售規(guī)模同比提升超66%，與東南亞聯(lián)盟成員國家轉(zhuǎn)口銷售規(guī)模同比提升68%。
可以看出，建發(fā)股份的國際化業(yè)務布局重點和方向，正是中國企業(yè)近年來出海的方向，可以說是陪伴中國企業(yè)出海。
有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著建發(fā)股份不斷深耕專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略，完善全球化供應鏈服務體系并拓寬服務領(lǐng)域，公司有望繼續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位。
房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務作為建發(fā)股份另一主業(yè)亦保持穩(wěn)健的態(tài)勢。
2024年上半年，房地產(chǎn)業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入512.21億元，同比增長55.63%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.55億元，地產(chǎn)業(yè)務分部合計實現(xiàn)銷售合同742.68億元（全口徑）。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，建發(fā)房地產(chǎn)全口徑銷售額位列全國第7位，較去年同期提升2名。
可以說，建發(fā)股份的房地產(chǎn)業(yè)務在行業(yè)深度調(diào)整期，依然保持了穩(wěn)健，跑贏行業(yè)絕大多數(shù)。
這樣的成績背后，建發(fā)股份子公司建發(fā)房產(chǎn)和聯(lián)發(fā)集團加快庫存去化、加快回籠資金，各自管控的核心負債指標全部達標，確保“三條紅線”指標保持綠檔。
更關(guān)鍵的是，建發(fā)房產(chǎn)聚焦高能級城市和優(yōu)質(zhì)地段，深度挖掘流動性好、價值突出的優(yōu)質(zhì)標的，有效增強土儲安全邊際，優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)。
截至2024年6月末，公司在一、二線城市的權(quán)益口徑土地儲備（未售口徑）貨值占比76.85%，較上年末提高3.27個百分點。
業(yè)內(nèi)人士表示，建發(fā)股份聚焦一二線高能級城市，在多個城市的市占率位列TOP10，財務結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健，隨著后期銷售市場復蘇，其更加具有發(fā)展主動性。
整體來看，建發(fā)股份的供應鏈運營業(yè)務夯實了“專業(yè)化”和“國際化”戰(zhàn)略，市場龍頭地位穩(wěn)固；房地產(chǎn)業(yè)務在新周期下更加審慎，穩(wěn)中有進。雙主業(yè)展現(xiàn)了強者恒強的特征，建發(fā)股份龍頭企業(yè)韌性十足。
創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，建發(fā)股份的內(nèi)在基因談到建發(fā)股份，市場不少投資者都表示這個企業(yè)有韌勁，上市26年來，公司總體保持穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)績在絕大多數(shù)年份中保持增長。從1998年至2023年，建發(fā)股份的營收年均保持27.85%增長速度，凈資產(chǎn)年均增速近30%，凈利潤年均增速近27.36%。
歸結(jié)來看一句話：建發(fā)股份發(fā)展“下有韌性，上有彈性”。
建發(fā)股份這種韌性從內(nèi)部來看，源于兩大主業(yè)長期以來的穩(wěn)步發(fā)展。而站在外部視角，則源于建發(fā)股份創(chuàng)新力這種內(nèi)在基因。而以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展也是建發(fā)股份長期堅守的戰(zhàn)略。
近年來，互聯(lián)網(wǎng)計算發(fā)展迅速，大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)在不斷向各個行業(yè)滲透。建發(fā)股份抓住技術(shù)發(fā)展機遇，積極探索互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、自動化、人工智能等科技技術(shù)，通過科技創(chuàng)新賦能供應鏈業(yè)務發(fā)展。
比如，建發(fā)股份加大科技創(chuàng)新投入，搭建“漿易通”、“紙源網(wǎng)”、“建發(fā)云鋼”“農(nóng)E點”等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，為客戶提供市場資訊、智慧物流、流程線上化、供應鏈管理系統(tǒng)等供應鏈一站式服務。
此外，公司運用數(shù)字化技術(shù)，創(chuàng)新型構(gòu)建“供應鏈物流控制塔”，通過對物流需求的匯集、分析，對物流供應商資源的篩選、比較，實現(xiàn)需求和資源的高效匹配，提供最優(yōu)物流解決方案。
通過科技創(chuàng)新賦能供應鏈業(yè)務，這有助于構(gòu)建更加安全、韌性的供應鏈體系，助力制造業(yè)企業(yè)打通產(chǎn)業(yè)鏈條、提質(zhì)增效，進而賦能整個實體經(jīng)濟。
值得注意的是，除了供應鏈運營業(yè)務上，建發(fā)股份在消費品業(yè)務方面，也在逐步優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)，不斷創(chuàng)新經(jīng)營模式。
比如，在新能源汽車業(yè)務，建發(fā)股份創(chuàng)新經(jīng)營模式拓展取得突破，建發(fā)汽車集團新獲小米汽車授權(quán)，建設并運營小米汽車福建省首家授權(quán)2S店（銷服一體店）。
創(chuàng)新一旦成為基因，便在企業(yè)的各個業(yè)務上生根發(fā)芽，對于建發(fā)股份來說，房地產(chǎn)業(yè)務也是如此。
建發(fā)房產(chǎn)的產(chǎn)品已經(jīng)成為一二線城市商品住宅的標桿。一直以來，建發(fā)房產(chǎn)致力于成為“新中式生活匠造者”，將自己定位為“傳承者”，努力把“中國傳統(tǒng)的文化與精神”在所從事的領(lǐng)域進行傳承，并通過新材料、新技術(shù)、新工藝、新科技等手法，創(chuàng)新其表達，再現(xiàn)傳統(tǒng)中式建筑之美，讓更多人過上更有品質(zhì)的生活。
2024年上半年，建發(fā)股份創(chuàng)新開發(fā)的第四代“城市森林花園住宅”落地交付，實現(xiàn)“家家有庭院，層層帶坊巷”的戶型格局，打造高質(zhì)人居生活場景。上半年子公司建發(fā)房產(chǎn)總體客戶滿意度達94.2分，位列賽惟庫內(nèi)行業(yè)第一。
業(yè)內(nèi)觀察人士表示，建發(fā)房產(chǎn)的產(chǎn)品創(chuàng)新，不僅重塑了行業(yè)競爭態(tài)勢，更是順應了居民對美好生活時代需求，為企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展開辟新道路。
整體來看，建發(fā)股份通過科技創(chuàng)新、經(jīng)營模式創(chuàng)新、產(chǎn)品服務創(chuàng)新，打造新質(zhì)生產(chǎn)力，進而提升了企業(yè)競爭力和品牌力，奠定了長期穩(wěn)健發(fā)展的底蘊。
產(chǎn)業(yè)賽道空間大，蓄勢未來發(fā)展?jié)摿?p>在經(jīng)典的投資理論中，一個企業(yè)所處的賽道，是否是“長坡厚雪”，對于企業(yè)的成長性非常重要。也就是說，一家企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展，不僅取決于企業(yè)自身，更需要企業(yè)所處的行業(yè)賽道具備較大的發(fā)展空間。如果空間夠廣闊，大象也能起舞。
近年來，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的安全與穩(wěn)定日益被重視，供應鏈運營業(yè)務與實體經(jīng)濟密不可分。
2024年7月，《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》指出，要健全提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平制度。抓緊打造自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈。
中國國際貿(mào)易促進委員會發(fā)布《2023全球供應鏈促進報告》指出，全球約2/3的貿(mào)易與供應鏈相關(guān)。
從市場規(guī)模來看，根據(jù)華創(chuàng)證券2023年發(fā)布的相關(guān)研報，從營收口徑看，我國大宗供應鏈市場規(guī)模約40-50萬億體量，以建發(fā)股份為代表的頭部5強企業(yè)的市占率從2016年的1.3%提升至2022年的4.9%。
而在發(fā)達國家，頭部5強企業(yè)的市占率可到30%以上。比如日本，其本土企業(yè)海外擴張離不開五大綜合商社（三菱商事株式會社、伊藤忠商事株 式會社、三井物產(chǎn)株式會社、住友商事株式會社、日本丸紅株式會社）的同步全球拓展。
從這個角度看，無論是市場體量還是以日本商社為代表的市值空間，建發(fā)股份都有幾十倍甚至上百倍的可能性。
同時，以日本商社為參考，建發(fā)股份自身體量的壯大，也有助于服務的供應鏈上下游企業(yè)降本增效，進而服務實體經(jīng)濟。
比如，建發(fā)股份聚焦產(chǎn)業(yè)服務，將期貨衍生品工具應用于黑色金屬、農(nóng)林產(chǎn)品、能源化工、有色金屬等40多個品種的產(chǎn)業(yè)服務環(huán)節(jié)中，通過基差、點價業(yè)務為多行業(yè)客戶提供靈活有效的價格風險管理，幫助客戶平抑現(xiàn)貨商品價格周期波動，穩(wěn)定主營業(yè)務收益。
可以說，在供應鏈運營賽道，上有政策扶持，下有巨大空間規(guī)模的情況下，建發(fā)股份作為龍頭，經(jīng)營規(guī)模和市場占有率將極具成長性。
對于房地產(chǎn)市場，行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，從“有沒有”向“好不好”轉(zhuǎn)變，改善型住房成為新的需求和增長極。誰抓住了這一趨勢，誰就能在下半場領(lǐng)跑。
而事實上，建發(fā)股份特別是子公司建發(fā)房產(chǎn)早就在行業(yè)中以高品質(zhì)產(chǎn)品和高品質(zhì)服務著稱，深耕一二線高能級城市。
加之，國企背景下，建發(fā)股份旗下房地產(chǎn)業(yè)務子公司嚴格控制債務結(jié)構(gòu)風險、投資風險和資產(chǎn)流動性風險，在房地產(chǎn)企業(yè)競爭格局加速分化的背景下，在產(chǎn)品力、服務力、營運能力和融資能力方面具備優(yōu)勢的房企將更具競爭力。
解碼建發(fā)股份的中報，可以得出結(jié)論股票配資軟件，建發(fā)股份雙主業(yè)穩(wěn)健，內(nèi)在創(chuàng)新力基因不斷迸發(fā)發(fā)展動力，加之行業(yè)賽道空間廣闊，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢越發(fā)明顯，韌性和彈性十足的建發(fā)股份未來值得關(guān)注！
文章為作者獨立觀點，不代表股票配資知識網(wǎng)觀點
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